アジアファンドマネジャー調査: 投資家心理、成長懸念からAIへの確信にシフト

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アジアファンドマネジャー調査: 投資家心理、成長懸念からAIへの確信にシフト

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アジアファンドマネジャー調査

投資家心理、成長懸念からAI への確信にシ

フト

2026-05-19

BofA アジアファンドマネジャー調査 (2026 年5 月) 投資戦略

サマリー: MSCI Asia Pacific 株価指数は今年3 月安値から17.6%も上昇し、最高 アジア・太平洋

値を更新した。その原動力は、日台韓などのAI 市場拡大から恩恵を受ける市場

に対する楽観的な見方だ。これら3 市場は、国・地域別選好度ランキングでト

ップ3 になる(図表 19)。機関投資家はAI サイクルの次のフェーズで最も活躍が

期待できるのは台湾市場だと考えている (図表 1)。一方、アジア・太平洋地域の

エネルギー安全保障のリスクを「深刻に懸念する」と「かなり懸念する」の回

答比率は合計で、先月の91%から今月は52%に急低下した (図表 6)。

Kaspar Lam >>

機関投資家のマクロ経済に対する見方: 日本を除くアジア・太平洋の景気見通し Research Analyst

のネットバランスはマイナス圏を抜け出していないが、先月調査のマイナス Merrill Lynch (Hong Kong) kaspar.lam@bofa.com

55%から今月はマイナス5%に大幅改善した (図表 2)。機関投資家の差し引き 圷正嗣 >>

81%がインフレは今後12 ヵ月で加速すると回答 (図表 3)。67%の投資家は日銀の ストラテジスト

次の利上げが6 月と予想しており (図表 9)、弊社エコノミストの見方と一致した BofAmasashi.akutsu@bofa.com証券

(詳細はJapan Watch: 日銀ウォッチ: 4 月会合主な意見: 予想通りのタカ派トーン Winnie Wu >>

2026-05-12 を参照)。 Research Analyst

Merrill Lynch (Hong Kong)

機関投資家の期待リターン: 日本を除くアジア・太平洋株式市場における今後12 winnie.wu@bofa.com

ヵ月の期待リターンは、5 月調査で 6.0%に急回復 (図表 10)。日本株の期待リタ Amish Shah, CFA >>

ーンも過去最高の6.9%に急上昇した (図表 11)。今月調査で注目したいのは、AI ResearchBofAS IndiaAnalyst

の恩恵が株価に十分、または過度に織り込み済みだという回答比率が先月調査 shah.amish@bofa.com

より低下したことだ (図表 13)。

機関投資家の投資テーマに対する見方: 中国株式市場ではAI・半導体が引き続

き、最も人気の高い人気テーマに挙げられ、このテーマは弊社も最近開催した FMS: Fund Manager Survey

China Conference で大きく取り上げた (詳細はEquity Strategy – China: China APAC: Asia Pacific

Conference feedback, 15 May 2026 を参照)。また、インターネットのテーマの注目

度も先月より上がった (図表 14)。日本では、企業業績が最大のテーマに挙げら

れた (回答比率は38%, 図表 15)。今後12 ヵ月間でシリコンサイクルが強くなる 5 月調査の注記

というネット回答比率は2 ヵ月前にわずか14%だったが、今月調査では71%ま 5 月調査は5 月8 日から14 日までの期

で急上昇し、91 パーセントタイルの水準になった (図表 16)。シリコンサイクル 間に実施された。全体で200人の機関

の詳細な分析はUS Semiconductors: AI 2030 report を参照。 投資家が参加し、運用資産総額は

機関投資家の資産配分: 国・地域別選好度ランキングでは、トップの日本に加え 5,170 億ドルに達する。その中でグロ

て台湾と韓国の人気が一段と高まった (図表 19)。一方、グローバル経済が一段 ーバルな質問に回答した投資家は170