27/3期営業利益計画は前期比23.6%減。スポット収入は反動減等で同5.0%減を見込む

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27/3期営業利益計画は前期比23.6%減。スポット収入は反動減等で同5.0%減を見込む

2026年 5月 14日

メディア&インターネット

決算発表

テレビ朝日ホールディングス (9409)

投資判断: 中立 目標株価 3,500円

株価 (5月14日) ¥3,225 決算コメント目標株価との乖離 +9%

TSE区分 Prime 14日17:00に26/3期4Q決算を発表。印象はニュートラル。27/3期営業利

連結主要データ (予想はみずほ証券) 益計画は200億円(前期比23.6%減)と、Bloombergコンセンサス予想中央

時価総額 (十億円) 350.01 値(6社)の243.5億円を下回る。営業利益の押し下げ要因として、26/3期に前発行済株式数 (百万株) 108.53

潜在株式数 (百万株) – 期比11.2%増と伸長したスポット収入の反動減や、複合型エンタメ施設「東

1日出来高 (千株: 月平均) 195.11

外国人持株比率 (%, 25/3) 15.4 京ドリームパーク(以下、TDP)」の開業費用・減価償却費を見込む。みずほ

配当(円, 27/3予想) 104.0 証券では、中東情勢等の影響で広告出稿の需要を見通しづらいが、営業利配当利回り(%, 27/3予想) 3.2

配当性向(%, 27/3予想) 38.7 益計画は若干保守的との印象を受ける。

自己資本比率(%, 27/3予想) 81.8

BPS(円, 27/3予想) 4,777.2 27/3期のメディア・コンテンツ事業は、営業利益183億円(前期比28.2%減)を

PBR(倍, 27/3予想) 0.7 計画。地上波広告収入はキー局内シェア変動や広告出稿の需要変動等ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 5.7

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 5.9 により同3.6%減(うち、スポットが同5.0%減、タイムが同1.9%減)を計画。

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

番組制作費は810億円(同1.9増)を計画。TDP・イベント事業は、営業利益

株価/相対株価

が5億円の黒字(前期は4億円の赤字)、EBITDAが37億円の黒字(同6億円

の黒字)を計画。

シニアアナリスト 岸本 晃知

+81 3 6202 8142 akitomo.kishimoto@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥3,225 (5月14日) 52週株価高安 ¥3,800～¥2,512

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 324,056 5.2 19,704 59.7 28,533 43.2 25,816 50.6 254.0 – –

2026/3 実績 339,487 4.8 26,181 32.9 36,572 28.2 29,654 14.9 294.3 – –

旧会社予 336,000 3.7 24,000 21.8 32,000 12.1 28,000 8.5 277.9 – –

旧予 330,400 2.0 25,700 30.4 35,800 25.5 29,800 15.4 295.8 – –

2027/3 新会社予 350,000 3.1 20,000 -23.6 28,000 -23.4 25,000 -15.7 248.7 13.0 –

予 343,900 1.3 24,600 -6.0 34,100 -6.8 27,000 -8.9 268.6 12.0 7.0

*コンセンサス 345,054 – 24,750 – 34,269 – 27,208 – 282.9 – –

2028/3 予 353,000 2.6 26,400 7.3 36,300 6.5 28,500 5.6 283.5 11.4 6.5

*コンセンサス 350,445 – 25,931 – 35,976 – 28,391 – 298.4 – –