26/3期決算：大幅増配はポジティブサプライズ、ガイダンス開示も好印象

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26/3期決算：大幅増配はポジティブサプライズ、ガイダンス開示も好印象

2026年 5月 14日

化学

決算発表

カネカ (4118)

投資判断: 中立 目標株価 4,550円

株価 (5月14日) ¥5,241

目標株価との乖離 -13% 決算コメント：27/3期会社予想は中東情勢影響を想定

TSE区分 Prime 26/3期営業利益は対前年度比72億円(18%)減の329億円となり、我々の予

連結主要データ (予想はみずほ証券) 想及び会社予想(各々370億円及び340億円)を下回った。対会社予想比で

時価総額 330.18 (十億円)

発行済株式数 63.00 は、Health Care Solutions Unit(HC)の26/3期営業利益が同14億円(11%)増 (百万株)

潜在株式数 (百万株) – の148億円に留まり、会社予想(165億円)を17億円下回ったのが主な差異。

1日出来高 (千株: 月平均) 195.74

外国人持株比率 (%, 25/9) 24.7 27/3期営業利益会社予想は対前年度比31億円(9%)増の360億円とされ

配当(円, 27/3予想) 160.0

配当利回り(%, 27/3予想) 3.1 た(我々の予想は405億円)。医療機器の拡販や低分子・バイオ医薬品の新規

配当性向(%, 27/3予想) 35.9 案件寄与等によりHCが同33億円(22%)増の181億円(同184億円)、ポリイミ自己資本比率(%, 27/3予想) 51.9

BPS(円, 27/3予想) 8,401.9 ドフィルムや光学用アクリル樹脂の高付加価値グレード拡販等によりQuality

PBR(倍, 27/3予想) 0.6

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 5.3 of Life Solutions Unit(QOL)が同12億円(7%)増の192億円(同201億円)とさ

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 3.7

(注) 発行済株式数には自己株式を含む れた。中東情勢影響として、Material Solutions Unit及びQOLの一部で一時

株価/相対株価 的な需要調整やスプレッド変動を想定とされた。27/3期は配当性向40%を目

安とされ(現中計の方針は30%以上)、同一株当たり年間配当金会社予想が

同50円(31%)増の210円とされた。140万株(70億円)を上限とする自己株式

取得も発表された。我々の業績予想及び目標株価は今後見直す予定。

アナリスト 大谷 優斗

+81 3 6202 8309 yuto.otani@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥5,241 (5月14日) 52週株価高安 ¥5,286～¥3,696

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2024/3 762,302 0.9 32,579 -7.1 29,222 -9.8 23,220 0.9 357.9 – –

2025/3 807,200 5.9 40,050 22.9 32,863 12.5 25,309 9.0 400.9 – –

2026/3 実績 811,638 0.5 32,894 -17.9 28,873 -12.1 30,977 22.4 501.3 – –

旧会社予 800,000 -0.9 34,000 -15.1 28,300 -13.9 31,500 24.5 511.8 – –

旧予 799,000 -1.0 37,000 -7.6 30,900 -6.0 31,000 22.5 514.1 – –

2027/3 新会社予 820,000 1.0 36,000 9.4 32,000 10.8 31,500 1.7 523.0 10.0 –

予 828,000 2.0 40,500 23.1 34,300 18.8 25,900 -16.4 445.8 11.8 5.6

*コンセンサス – – – – – – – – – – –