26/3期4Q決算：中計OP目標減額/中東影響未反映のOPガイダンスに、サプライズなし

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26/3期4Q決算：中計OP目標減額/中東影響未反映のOPガイダンスに、サプライズなし

2026年 5月 12日

食料品

決算発表

ニチレイ (2871)

投資判断: 買い 目標株価 2,350円

株価 (5月12日) ¥1,828 決算コメント目標株価との乖離 +29%

TSE区分 Prime 5月12日発表の26/3期4Q決算は、OPガイダンス338億円が、みずほ証券

連結主要データ (予想はみずほ証券) ガイダンス予想310億円を上回ったが(4月17日付業界レポート参照)、中東

時価総額 (十億円) 469.77 情勢影響に伴う60-70億円のコスト高を未反映としているため、サプライズ発行済株式数 (百万株) 256.98

潜在株式数 (百万株) – はないとの印象。当社は27/12期中計OP目標を、452億円に対28/3期当初

1日出来高 (千株: 月平均) 896.10

外国人持株比率 (%, 25/9) 23.7 目標比で19%(108億円)減額。新中計OP予想452億円は、みずほ証券予

配当(円, 26/12予想) 47.0 想452億円と同水準(3月13日付レポート参照)。決算期変更を行う26/12期(国配当利回り(%, 26/12予想) 2.6

配当性向(%, 26/12予想) 52.6 内9カ月/海外12カ月連結)の実質(国内外12カ月連結)OPは前期比4%(14億

自己資本比率(%, 26/12予想) 52.3

BPS(円, 26/12予想) 1,165.1 円)増の404億円。

PBR(倍, 26/12予想) 1.6

ROE(%, 26/12予想 当期利益ベース) 7.8 26/12期会社予想実質OPは14億円増で、調整額のマイナス8億円増に対し、

ROA(%, 26/12予想 経常利益ベース) 6.2

(注) 発行済株式数には自己株式を含む 低温物流の海外18億円増、食品海外5億円増等で吸収する見通し。海外は、

各々前期停滞の反動増が想定されている。27/12期新中計OP目標は、前期 株価/相対株価

会社予想OP(404億円)比12%(48億円)増の見通し。中計策定時に実現性が

高いとしていたM&Aが、実現しない可能性等が勘案されている。4月就任の

嶋本和訓社長は決算説明会で、5つの経営の重要論点を示したうえで、論点

の再検討結果について26/12期決算時に公表を行うと述べた。

シニアアナリスト 佐治 広

+81 3 6202 8274 hiroshi.saji@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥1,828 (5月12日) 52週株価高安 ¥2,157～¥1,628

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 702,080 3.2 38,315 3.8 39,878 4.2 24,731 1.0 97.4 – –

2026/3 実績 716,144 2.0 38,999 1.8 40,149 0.7 27,332 10.5 109.1 – –

旧会社予 700,000 -0.3 39,500 3.1 40,300 1.1 28,000 13.2 111.7 – –

旧予 703,500 0.2 39,700 3.6 40,800 2.3 28,600 15.6 114.1 – –

2026/12 新会社予 609,400 – 33,800 – 34,700 – 25,200 – 100.6 18.2 –

予 557,000 – 32,500 – 33,800 – 22,400 – 89.4 20.5 10.5

*コンセンサス – – – – – – – – – – –

2027/12 予 766,000 37.5 45,200 39.1 46,900 38.8 31,200 39.3 124.5 14.7 7.6

2025/3 4Q 167,239 0.9 6,561 -7.9 6,798 -6.9 4,156 -5.8 – – –