ホンダ (7267): 4Q25決算:自前主義の転換へ。目先は配当がサポート&27年のモデルサイクルに期待

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ホンダ (7267): 4Q25決算:自前主義の転換へ。目先は配当がサポート&27年のモデルサイクルに期待

目標株価の根拠とリスク

ホンダ (7267 / HNDAF / HMC)

ホンダ株の今後12 ヵ月間の目標株価は1,600 円(ADR: $29.83)。目標P/B は21/3

期-25/3 期の平均である0.5 倍を基準とする。これまで関税負担を考慮しても黒

字確保が可能であり、二輪事業や金融事業の再評価余地がある一方、主力であ

る米国での競争激化や電動化戦略の不透明感を踏まえてバリュエーションディ

スカウントを▲5%とし、26/3 期3QBPS 実績に乗じて目標株価を算出した。ダ

ウンサイドリスクはマクロ景気の変動や、関税など政策の変化。また再編動向

や、急激な為替変動、原材料価格変動など。

アナリスト認証

私、坂牧史郎は、本レポートで述べられている見解が、当該証券および発行体

に関する私個人の見解を正確に反映したものであることを認証します。私はま

た、過去、現在、将来にわたり、私の報酬が、直接的あるいは間接的に、本レ

ポート中の特定の推奨または見解には一切関係しないことをここに認証しま

す。

アジアパシフィック – 自動車業界 カバレッジクラスター

BofA グローバルリサー

投資評価 銘柄 チ・ティッカー Bloomberg シンボル アナリスト

買い

Ashok Leyland XDBVF AL IN Gunjan Prithyani

Astra International PTAIF ASII IJ Jessie Lo

Bajaj Auto XBJBF BJAUT IN Gunjan Prithyani

Bethel XBETF 603596 CH Joey Yang, CFA

Bharat Forge XUUVF BHFC IN Gunjan Prithyani

BYD BYDDF 1211 HK Ming Hsun Lee, CFA

BYD XYMPF 002594 CH Ming Hsun Lee, CFA

BYD BYDDY BYDDY US Ming Hsun Lee, CFA

CALB XCLSF 3931 HK Ming Hsun Lee, CFA

CATL XMOQF 300750 CH Ming Hsun Lee, CFA

CATL CTATF 3750 HK Ming Hsun Lee, CFA

Chery Auto XCAVF 9973 HK Joey Yang, CFA

Ehang EH EH US Fiona Liang

Eicher Motors XEIMF EIM IN Gunjan Prithyani

EVE XEVEF 300014 CH Ming Hsun Lee, CFA

Fuyao Glass XFGIF 600660 CH Jessie Lo

Fuyao Glass FIGIF 3606 HK Jessie Lo

Geely GELYF 175 HK Ming Hsun Lee, CFA

Hankook Tire XHTRF 161390 KS KJ Hwang

Hero Motocorp HRHDF HMCL IN Gunjan Prithyani

Hesai HSAI HSAI US Jessie Lo

Hesai XHGZF 2525 HK Jessie Lo

HL Mando XMADF 204320 KS KJ Hwang

Hyundai Motor HYMLF 005380 KS KJ Hwang

Joyson XQMWF 600699 CH Fiona Liang

Joyson XJYSF 699 HK Fiona Liang

Kia Corp KIMTF 000270 KS KJ Hwang

Leapmotor ZJLMF 9863 HK Ming Hsun Lee, CFA

Mahindra & Mahindra (M&M) XKQRF MM IN Gunjan Prithyani

Minth MNTHF 425 HK Fiona Liang

Nexteer NTXVF 1316 HK Joey Yang, CFA