26/3期4Q決算：保守的なガイダンスも、継続増配方針と意欲的な中計目標は好印象

Research evidence excerpt

26/3期4Q決算：保守的なガイダンスも、継続増配方針と意欲的な中計目標は好印象

2026年 5月 11日

通信

決算発表

ソフトバンク (9434)

投資判断: 中立 目標株価 218円

株価 (5月11日) ¥221.8 決算コメント目標株価との乖離 -2%

TSE区分 Prime 4Q決算の着地や27/3期ガイダンスはニュートラル印象だが、新中計にて1)継

連結主要データ (予想はみずほ証券) 続増配を目指す新たな配当方針へ舵を切った点と、2)実現可能性は不透明

時価総額 (十億円) 10,640.19 だがAIを軸に営業増益を再加速させる成長戦略(5カ年CAGR10%成長を目発行済株式数 (百万株) 47,971.99

潜在株式数 (百万株) – 標)は好印象。コンシューマ事業では契約コストの償却費増加とモバイルの

1日出来高 (千株: 月平均) 78,144.96

外国人持株比率 (%, 25/9) 18.3 端末購入サポートの引当金増加影響により27/3期上半期は減益影響が生じ

配当(円, 27/3予想) 8.6 る見込みとのこと。これによりモバイル料金の値上げに伴う増収効果を相殺配当利回り(%, 27/3予想) 3.9

配当性向(%, 27/3予想) 73.1 し27/3期のセグメント営業利益は前期比92億円の増益にとどまる見通しとさ

自己資本比率(%, 27/3予想) 18.2

BPS(円, 27/3予想) 58.2 れたが、やや保守的な印象。また、27/3期もその他セグメントにて-1,000億円

PBR(倍, 27/3予想) 3.8 の赤字枠が設定されており、一定のバッファが含まれる印象。他方、新中計ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 18.9

ROA(%, 27/3予想 税前利益ベース) 5.8 の5カ年において当期利益水準に伴う継続増配方針が打ち出され、27/3期に

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

おいて6期ぶりとなる増配見通しが発表された点はポジティブ。中計ではAI・ク

株価/相対株価 ラウド売上(26/3期実績2,437億円)を5カ年で倍増させる目標が設定されるな

ど、AI関連事業に対する自信がついてきた可能性があり、詳細を確認したい。

当社は5月11日引け後に4Q決算を発表。4Q営業利益は1,584億円(前

期比-5.2%)、調整後EBITDAは3,957億円。営業利益はみずほ証券予

想(1,910億円)を下回って着地。27/3期会社予想は営業利益1.100兆円が提

示され、みずほ証券予想1.087兆円を上回った一方、Bloombergコンセンサ

ス(1.118兆円、14社)を下回った。また、同日開示された5カ年にわたる新中

アナリスト 藤城 健之介 計では31/3期営業利益1.7兆円、親会社株主に帰属する当期利益7,000億円+81 3 6202 8262 kennosuke.fujishiro@mizuho-sc.com

シニアアナリスト 堀 雄介 を利益目標として設定された他、株主還元では同当期利益額水準に応じた

+81 3 6202 8418 yusuke.hori@mizuho-sc.com

継続増配を目指すとの新方針が打ち出された。

みずほ全カバレッジの

ESG情報はこちら

連結業績 株価 ¥221.8 (5月11日) 52週株価高安 ¥247.9～¥206.5

決算期 IFRS基準 売上高 前年比 営業利益 前年比 税前利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 6,544,349 7.6 989,016 12.9 880,057 9.2 526,133 7.6 11.0 – –

2026/3 実績 7,038,680 7.6 1,042,576 5.4 930,022 5.7 550,759 4.7 11.4 – –

旧会社予 6,950,000 6.2 1,020,000 3.1 – – 543,000 3.2 11.3 – –