26/3期4Q決算:　決算数値は想定内、説明会の内容を待つ

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26/3期4Q決算: 決算数値は想定内、説明会の内容を待つ

2026年 5月 11日

電子部品

決算発表

イビデン (4062)

投資判断: 買い 目標株価 10,500円

株価 (5月11日) ¥15,655 決算コメント目標株価との乖離 -33%

TSE区分 Prime 5月11日、取引終了後、26/3期決算、配当計画の上方修正、一部固定資産

連結主要データ (予想はみずほ証券) の減損損失などを発表。決算説明会は5月12日9時45分から開催予定。現時

時価総額 (十億円) 4,410.34 点の印象を簡単に報告したい。印象はニュートラル、実績・ガイダンスともに

発行済株式数 (百万株) 281.72

潜在株式数 (百万株) 15.58 概ねみずほ証券予想の範囲内である。ただし、27/3期ガイダンスは保守的な

1日出来高 (千株: 月平均) 6,509.87

外国人持株比率 (%, 25/9) 40.5 当社の期初計画としては悪くない水準とみえる。引き続き、業績アップサイド

配当(円, 27/3予想) 30.0 の可能性があるとみている。理由は、新規顧客獲得の可能性(EMIB-Tによる配当利回り(%, 27/3予想) 0.2

配当性向(%, 27/3予想) 14.5 事業機会を含む)、エージェントAIによるCPU需要の活性化など。4月以降の

自己資本比率(%, 27/3予想) 54.8

BPS(円, 27/3予想) 2,280.8 急騰を考えると短期的に利益確定圧力の可能性があるものの、市場期待値

PBR(倍, 27/3予想) 6.9 は維持されるとみている。決算説明会の内容は再度報告したい。個別取材

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 10.0

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 8.1 後に業績予想、目標株価等を見直す予定である。

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

4Q実績はほぼ想定通り。営業利益175億円(みずほ証券予想175億円、会社

株価/相対株価 計画165億円)。電子セグメントの営業利益は122億円(同126億円、同135億

円)。Intelと下期からスタートしている新規顧客が想定比やや弱かったもの

の、Nvidiaが健闘し、電子セグメント売上はほぼ想定通り。27/3期営業利

益計画は900億円(みずほ証券予想940億円)、うち電子セグメントは750億

円(同779億円)。26/3期上期決算発表時点では全社720億円、電子セグメン

ト570億円としていたので、電子セグメントで180億円の上方修正。電子セ

グメントの売上計画は前期比36%増の3,300億円(26/3期上期決算発表時

点3,100億円)。Nvidia向けの続伸、CPU需要活性化(Intel、AMD)、新規顧客シニアアナリスト 後藤 文秀

+81 3 6202 8259 fumihide.goto@mizuho-sc.com の貢献増加などが想定されているもよう。

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連結業績 株価 ¥15,655 (5月11日) 52週株価高安 ¥16,375～¥2,425.5

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 369,436 -0.3 47,621 0.1 47,890 -6.4 33,704 7.0 113.1 – –

2026/3 実績 416,201 12.7 62,027 30.3 60,822 27.0 63,713 89.0 214.9 – –

旧会社予 420,000 13.7 61,000 28.1 57,000 19.0 37,000 9.8 125.5 – –

旧予 415,000 12.3 62,000 30.2 60,000 25.3 72,900 116.3 247.3 – –

2027/3 新会社予 500,000 20.1 90,000 45.1 90,000 48.0 58,000 -9.0 196.7 79.6 –