26/3期4Q決算：300億円の自社株買い発表はポジティブ

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26/3期4Q決算：300億円の自社株買い発表はポジティブ

2026年 5月 11日

運輸

決算発表

京浜急行電鉄 (9006)

投資判断: 中立 目標株価 1,550円

株価 (5月11日) ¥1,536 決算コメント目標株価との乖離 +1%

TSE区分 Prime 5月11日に発表された27/3期会社予想営業利益は中計目標と同じでサプラ

連結主要データ (予想はみずほ証券) イズはないが、300億円を上限とする自社株買い(発行済株式総数に対す

時価総額 (十億円) 423.57 る割合9.3%)の発表はポジティブ。25/3-27/3期の現中計の自社株買いは、発行済株式数 (百万株) 275.76

潜在株式数 (百万株) – 財務状況や最適資本構成等を勘案し機動的に実施するとしており、26/3期

1日出来高 (千株: 月平均) 586.92

外国人持株比率 (%, 25/9) 9.5 は103億円を取得した。現中計累計で約400億円の自社株買いは、中計の

配当(円, 27/3予想) 44.0 最重要項目ROE8%の達成に向けた意図が大きいようだが、28/3期以降も配当利回り(%, 27/3予想) 2.9

配当性向(%, 27/3予想) 39.3 自己資本比率25-30%(26/3期34.4%)をコントロールしながら、継続的な自

自己資本比率(%, 27/3予想) 33.9

BPS(円, 27/3予想) 1,430.3 社株買いは可能と思われる。

PBR(倍, 27/3予想) 1.1

ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 8.0 26/3期4Q(1-3月)の営業利益は前年同期比22.6%減の64億円で、みずほ証

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 4.1 券予想64億円と同水準、QUICKコンセンサス予想50億円(4社)をやや上回っ(注) 発行済株式数には自己株式を含む

た。27/3期会社予想の主な増益要因は、保有不動産の流動化により不動

株価/相対株価

産販売業で前期比164億円増が見込まれているため。主な流動化候補物件

は、京急第7ビル、京急EXイン東銀座など6物件。28/3期以降も、主に都内・

横浜・川崎エリアの物件を中心に継続的に私募リート等へ流動化をする方針

だが、みずほ証券では28/3期は前期比で売却益は減少すると予想。27/3期

の営業利益水準を超えるのは、30/3期開業予定の高輪3丁目プロジェクトの

利益貢献を待つ必要があると思われる。

シニアアナリスト 鈴木 克彦

+81 3 6202 8632 katsuhiko.suzuki@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥1,536 (5月11日) 52週株価高安 ¥1,654.5～¥1,400.5

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 293,860 4.7 35,642 27.1 34,971 23.1 24,301 -71.0 88.4 – –

2026/3 実績 304,192 3.5 33,553 -5.9 28,854 -17.5 27,492 13.1 101.9 – –

旧会社予 300,000 2.1 31,000 -13.0 26,000 -25.7 31,000 27.6 114.9 – –

旧予 308,000 4.8 35,000 -1.8 32,000 -8.5 29,000 19.3 106.9 – –

2027/3 新会社予 401,500 32.0 45,000 34.1 44,000 52.5 30,000 9.1 115.1 13.3 –

予 344,600 13.3 48,000 43.1 45,000 56.0 30,000 9.1 111.8 13.7 11.6

*コンセンサス – – – – – – – – – – –

2028/3 予 342,900 -0.5 45,000 -6.3 42,000 -6.7 29,000 -3.3 108.1 14.2 13.1