26/3期決算：営業利益実績・ガイダンスともにみずほ証券予想を上回る

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26/3期決算：営業利益実績・ガイダンスともにみずほ証券予想を上回る

2026年 5月 11日

窯業

決算発表

ニチアス (5393)

投資判断: 買い 目標株価 3,000円

株価 (5月11日) ¥3,198 決算コメント目標株価との乖離 -6%

TSE区分 Prime 27/3期営業利益計画は前年比で22%増の450億円。みずほ証券が想定して

連結主要データ (予想はみずほ証券) いた営業利益ガイダンス(410億円程度)およびみずほ証券予想(430億円)を

時価総額 (十億円) 610.77 上回る水準であり、ポジティブ。中東情勢によるマイナス影響は織り込まれ

発行済株式数 (百万株) 190.99

潜在株式数 (百万株) – ていないが、原燃料価格上昇によるコスト増は価格転嫁で吸収する意向で

1日出来高 (千株: 月平均) 514.90

外国人持株比率 (%, 25/9) 28.1 ある。セグメント別営業利益計画は現時点では不明だが、半導体製造装置

配当(円, 27/3予想) 58.7 向けの需要回復を受け、高機能製品の利益計画がみずほ証券想定以上と

配当利回り(%, 27/3予想) 1.8

配当性向(%, 27/3予想) 34.9 推察される。27/3期年間配当金計画は65円/株(配当性向39%程度：株式分

自己資本比率(%, 27/3予想) 76.7

BPS(円, 27/3予想) 1,303.3 割を考慮した26/3期年間配当金は54.7円/株)とされ、50億円の自己株取得

PBR(倍, 27/3予想) 2.5 も発表された。自己株取得はみずほ証券予想(前年並みの80億円)を下回ROE(%, 27/3予想 当期利益ベース) 13.2

ROA(%, 27/3予想 経常利益ベース) 14.4 り、物足りない印象である。みずほ証券予想は目標株価も含め、個別取材

(注) 発行済株式数には自己株式を含む

などを踏まえ、見直す予定である。

株価/相対株価

26/3期4Q(1-3月)営業利益は前年同期比で33%増の117億円(みずほ証

券予想107億円)となり、通期営業利益は従前計画比で5億円増の370億

円(同360億円)となった。4Qのセグメント別営業利益は、プラント向け工

事・販売が前年同期比で6億円増の37億円(みずほ証券予想36億円)、工

業製品が同横這いの28億円(同30億円)、高機能製品が同7億円増の25億

円(同24億円)、自動車部品が同7億円増の17億円(同11億円)、建材が同9億

円増の10億円(同7億円)。

シニアアナリスト 松田 洋

+81 3 6202 8419 hiroshi.matsuda@mizuho-sc.com

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連結業績 株価 ¥3,198 (5月11日) 52週株価高安 ¥3,296～¥1,564.7

決算期 売上高 前年比 営業利益 前年比 経常利益 前年比 当期利益 前年比 EPS PER EV/EBITDA

(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%) (円) (倍) (倍)

2025/3 256,512 2.9 39,732 12.8 41,693 7.0 32,073 19.0 491.4 – –

2026/3 実績 251,910 -1.8 37,014 -6.8 39,377 -5.6 31,634 -1.4 165.6 – –

旧会社予 254,000 -1.0 36,500 -8.1 36,500 -12.5 25,800 -19.6 134.6 – –

旧予 253,000 -1.4 36,000 -9.4 37,700 -9.6 28,500 -11.1 149.2 – –

2027/3 新会社予 270,000 7.2 45,000 21.6 45,000 14.3 32,000 1.2 167.5 19.1 –

予 268,000 6.4 43,000 16.2 44,500 13.0 31,300 -1.1 167.9 19.0 10.7

*コンセンサス 269,650 – 43,582 – 44,771 – 31,342 – 167.0 – –