J.P.モルガンFTM 5/15 日本株ストラテジー; Japan Quant Strategy; ブリヂストン (5108); 楽天グループ (4755); 明治ホールディングス (2269); シスメックス (6869)

Research evidence excerpt

J.P.モルガンFTM 5/15 日本株ストラテジー; Japan Quant Strategy; ブリヂストン (5108); 楽天グループ (4755); 明治ホールディングス (2269); シスメックス (6869)

ؓةؓقبنؔشؠ 株式調査部

Japanese First to Market 2026 年 5 月 15 日

عشوتع٭ٛ٭

日本株 رـ١ؾذٴ (西原里江)

1-3月期決算 رقػُدٟػـ （進捗7割）：AI半導体 ٳ 銀行 ׆ 牽引 ד؅ 増益 ؤ؜ظ٫ر 継続

発表済 ׹ 東証 ُ١؜٘ 企業 ר 1-3月期実績（7割進捗） ש ռ増収増益 ס 純利益 ש 前年比 2桁 % 増益 ע 強 ־ 進捗 ׆ 続 ־נ־

؅ ս電機 ٳ 精密 ׾ 非鉄 ׆ 増益 ، 牽引 בנ־؅ ׵ׅ ռ商社 פףר 外需ռ建設資材 ٳ 食品 ٳ 運輸 פףר 内需 ׼ُ١رץ 寄

与ս Bloomberg 市場予想対比 ס׼ ռ売上高 ٳ 純利益 ע׼ץ 上振 ؆ 企業 ר 割合 ׆ 6割超 ע 過去2年 ، 上回 ؅ ս25年度通期 実

績 ׼ 増収増益 סּ؄ ռ純利益 ש 増益幅 ، 前年比 4.5%׸ס 拡大 בנ־؅ ս 米国 関税影響（企業全体 ר 純利益 ، 6%pt押 ב 下

׌ ：JPM試算） ، 踏 ׸ׂ؅ע ռ実勢 סש 10%超 ר 増益 ע׹؃؆؅ ս26年度 ؤ؜ظ٫رש ռ原油高 ץ׼ׅׅ؉؃הռ増収増

益ռ純利益 ש 前年比 11% ר 増益予想 סּ؄ ռ3月短観 ר 企業予想（純利益 前年比 2.5%減益：大企業全産業） ׾ 過去5年平

均（1.5%減益） ، 大 ׇ׉ 上回 ؅ սAI半導体（前年比純利益：電機 ٳ 精密6割増益） ׾ 銀行（同3割増） ׆ 堅調 פ 一方ռ中

東情勢 ٳ 原油高 ׆ 重 בעפ؅ 自動車 ٳ 鉄鋼 ٳؠم٣ئٴס 保守的 פ 減益予想 ׆ 目立 מս会社想定 ר 平均 ٤ٴـ （151円/

ف٣ ） ׆ 足元 ר 水準 ؂؄ 円高 ס 今後 ר 業績 ר 上方修正余地 ، 残 דս株主還元 ש 自社株買 ־ٳ 配当 ע׼ץ 着実 ץ 積 ׹ 上

׆םנׄ؄ ռ豊田通商ռ صكٴ Gռ آ٢ػار פףס 大型 ר 自社株買 ־ 発表 ׆ 相次 ־ס־؅ ս市場予想 ר EPS ٢ًذٟ٫

指数 ׼ 上方修正 ׆ 続 ׉ ս

Japan Quant Strategy (高田将成)

ٚٙ٫ط٘ 以外 ר "勝 כ 筋" ، 見出 בן؃־ 状況ː上昇相場 ר 恩恵 ׆ 拡散 סשפ׉ 縮小 ד؅ 異様 פ 展開

׆ 続 ׉

足元（5/14） ר 日経平均 ש 63,500台 ר 最高値圏 ס 推移ս米国市場 ץׄ׋؅ 半導体 ٳؾػا 株主導 ר 上昇気流 ، 受 ׋י 強気

٘ٴف׆ 続 ־נ־؅ ս ך׆ TOPIX ׆ 反落 בנ־؅ 点 ש ռ改 ׻נ׍ר 楽観 ،חר׸׸ 市場全体 ץ 敷衍 ד؅׍עײר 注意 ،

促 ח׀ ս指数間 ר 乖離 ש 単 פ؅ 構成銘柄 ר 差異 ך׋סשפ׉ ռ現在進行中 רَ٣ 相場 ר 性質 חר׼ר، 問 ־ 直 ד 手 ׆ׅ

؄ץ 見 ׂ؅ ս日本株 ר 実態 ، 正確 ץ 把握 ד؅ץש ռ需給 ׾ 戦略別 ىٍءٴٖ٫رץ 立 כ 返 םי 議論 ׆ 不可欠 ׅ ս

َ٢غرـ٫ (5108) (岸本章)(5108 JP, OW)

1Q 決算：1Q ש 最高益 ، 更新ս中東影響 ץ 対 ד؅ 挽回策 ץ׼ 自信 ، 示 ד

֋ ٕذؾ؛َ ֌1Q ר 調整後営業利益 ש 1,222億円 ע 事前JPM予想(910億円) ، 大幅 ץ 上振 ؆ ռ1Q עבנ 過去最高益 ، 達成ս

円安 ע 北米高 ؜٫عط؜ٜר 拡販 ׆ 奏功 בי ս原油/ َطذؠ٫ 等 ר 原材料高騰影響 ש 1Q סש 顕在化 בנ־פ־׆ ռ会社

ש 通期 ס 700億円 רب٥ر 影響 ، 試算 בממ׼ ռ ثرـظ؞٫، 含 ׻נ 吸収 סׇ؅ער׼ע ռ通期計画(同5,150億円) ש 据